Рынок резко снизил ожидания повышения ставки Federal Reserve в октябре

За одну неделю вероятность повышения ключевой ставки Federal Reserve на октябрьском заседании обвалилась с 70% до 20%. Поводом послужили заявления представителей регулятора, данные по инфляции ниже ожиданий и неожиданно слабый отчёт о занятости за сентябрь.

В начале недели рынок закладывал около 70% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании Federal Reserve 27–28 октября, а доходность двухлетних казначейских облигаций поднималась до 4,94%. Во вторник, 29 сентября, президент Federal Reserve Bank of New York Джон Уильямс охладил эти ожидания, заявив, что «нет необходимости в спешке и есть время для сбора дополнительной информации». После его слов вероятность октябрьского повышения опустилась примерно до 50%.

В среду вышли данные по инфляции: индекс PCE вырос на 0,3% за месяц и на 3,4% в годовом выражении, базовый PCE — на 0,2% и 3,0% соответственно. Цифры оказались ниже ожиданий, и оценки рынком октябрьского повышения сдвинулись в диапазон 35–40%. Goldman Sachs после этих данных перенёс свой прогноз повышения с октября на декабрь. Главный экономист банка Ян Хатциус оценил «октябрьское повышение как маловероятное».

В четверг вице-председатель Federal Reserve Филип Джефферсон добавил осторожности: «Любые будущие корректировки политики должны определяться тщательным анализом данных, меняющихся прогнозов и баланса рисков», — сказал он. Рыночная вероятность повышения в октябре к тому моменту составляла около 25%.

Окончательный удар по ожиданиям нанёс пятничный отчёт Bureau of Labor Statistics: в сентябре экономика США создала лишь 29 000 рабочих мест при прогнозе 90 000. Уровень безработицы вырос до 4,2%, средняя почасовая заработная плата прибавила 0,1% за месяц и 3,0% в годовом выражении. Дополнительным негативом стали пересмотры: июльские данные скорректированы с роста на 21 000 до снижения на 10 000, августовские — с 162 000 до 133 000; совокупные пересмотры убрали из прежних оценок 60 000 рабочих мест. По данным CME FedWatch, после отчёта вероятность повышения в октябре составила 13,8%. Доходность двухлетних облигаций упала до 4,72%, десятилетних — до 5,17%. Главный экономист Jefferies Томас Саймонс назвал отчёт о занятости «последним гвоздём в крышку гроба октябрьского повышения».