McDonald’s представил стратегию NEXT, но акции упали до минимума за четыре года

McDonald’s на ежегодном дне инвестора представил новую стратегию развития под названием NEXT, предполагающую модернизацию ресторанов, обновление меню и внедрение искусственного интеллекта. Несмотря на масштабные вложения в поддержку франчайзи, акции компании (MCD) в последнюю среду упали на 5%, опустившись до отметки 234,03 доллара — минимума почти за четыре года. С начала года бумаги компании потеряли 23%, а в моменте падение достигало 6,5%.

Стратегия NEXT предусматривает выделение около 8,5 миллиарда долларов на помощь франчайзи до 2036 года, из которых 5 миллиардов будут направлены до конца 2030 года. Часть средств — от 1,5 до 2 миллиардов долларов — планируется выделить в виде прямой капитальной помощи. По расчётам компании, полная реализация стратегии обойдётся примерно в 800 тысяч долларов на каждый средний ресторан в США, а затраты будут распределяться между франчайзи и корпорацией в соотношении 70/30.

McDonald’s рассчитывает, что реализация NEXT позволит увеличить маржу на уровне ресторана на 2,5 процентных пункта и добавить около 100 тысяч долларов дополнительного годового денежного потока на каждую типичную точку в США. Целью компании названо достижение скорректированной операционной маржи в диапазоне 50% к концу десятилетия — для сравнения, за первые шесть месяцев 2026 года этот показатель прогнозируется на уровне 47%.

Инвесторов насторожили сроки окупаемости вложений: по оценкам, для оправдания инвестиций продажи должны вырасти на 7–8%. Аналитик Bernstein Danilo Gargiulo назвал масштаб объявленных инвестиций «главным сюрпризом» презентации. Аналитик Raymond James Brian Vaccaro отметил, что эффективность стратегии NEXT «будет оцениваться скорее по годам, чем по кварталам».

В Bernstein также указали, что запуск линейки напитков не принёс достаточного импульса продажам, способного компенсировать более широкие негативные факторы, а сроки внедрения обновлённой линейки блюд с курицей оказались более растянутыми, чем ожидалось изначально. При этом сопоставимые продажи в США снизились в июле и августе, а число посетителей ресторанов сократилось. Глобальные сопоставимые продажи во втором квартале выросли на 1,3% год к году — после роста на 3,8% в первом квартале и 3,1% по итогам всего 2025 года. Результаты за третий квартал, по ожиданиям, также окажутся отрицательными.

После презентации несколько инвестбанков снизили целевые цены акций MCD: Baird — до 250 долларов, JPMorgan — до 260, RBC — до 285, BTIG — до 295, UBS — до 320 долларов. По данным FactSet, консенсусная целевая цена предполагает потенциальный рост примерно на 27% от текущих уровней.